BPSとは？1株当たり純資産の計算式・PBRとの関係を解説
公開: ／ 最終更新:
BPS（Book-value Per Share）とは、企業の純資産を1株あたりに換算した金額で、株主にとっての「1株の解散価値」を示す指標です。==計算式は「純資産 ÷ 発行済株式数（自己株式を除く）」で、株価をBPSで割るとPBR株価純資産倍率。株価がBPSの何倍まで買われているかを示す指標。Price Book-value Ratio の略。になります。==本記事では計算式、PBRとの関係、EPSとの違い、注意点までを解説します。
BPSとは何か？
BPSとは、企業の純資産を発行済株式数で割って求める1株あたりの純資産額です。もし企業が今すぐ解散したと仮定したとき、1株あたりにいくら戻ってくるかを示す目安となります。
純資産は株主からの出資金と過去の利益の蓄積で構成されており、返済義務がありません。そのためBPSは「1株あたりの株主持分」とも呼ばれ、企業の財務的な裏付けを株式単位で表す指標として使われます。
BPSの計算式は？
BPSは、純資産を発行済株式数で割るだけで求められます。自己株式は発行済株式数から差し引く点がポイントです。
- BPS（円）＝ 純資産 ÷ 発行済株式数（自己株式を除く）
- 純資産は貸借対照表の「純資産の部」の合計を使う
- 連結ベースでは非支配株主持分を除いた親会社株主持分を分子にする
たとえば純資産1,000億円、発行済株式数（自己株式を除く）1億株の企業であれば、BPSは1,000円です。株価が1,500円ならPBRは1.5倍、500円ならPBRは0.5倍となります。
BPSとPBRはどう関係する？
BPSはPBRの計算の土台となる指標です。PBR＝株価 ÷ BPSで求められ、株価がBPSの何倍まで評価されているかを示します。
| 株価とBPSの関係 | PBR | 市場の評価 |
|---|---|---|
| 株価 ＝ BPS | 1.0倍 | 解散価値と同水準 |
| 株価 ＞ BPS | 1.0倍超 | 将来の利益成長を織り込む |
| 株価 ＜ BPS | 1.0倍未満 | 割安・市場の評価が低い |
東証は2023年からPBR1倍割れ企業に資本コストを意識した経営改善を要請しており、BPSと株価の関係は経営課題としても注目度が高まっています。
BPSとEPSは何が違う？
BPSとEPSは、どちらも1株あたりに換算した指標ですが、分子がストック（純資産）かフロー（純利益）かが決定的に異なります。
| 比較項目 | BPS | EPS |
|---|---|---|
| 分子 | 純資産（ストック） | 純利益（フロー） |
| 意味 | 1株あたりの解散価値 | 1株あたりの稼ぐ力 |
| 関連指標 | PBR（株価÷BPS） | PER（株価÷EPS） |
| 重視される場面 | 資産価値・割安度 | 収益力・成長性 |
投資判断では両指標を併用し、PBRで資産面の割安度、PERで収益面の割高度を確認するのが基本です。
出典: 日本取引所グループ、金融庁 EDINET
BPSを見るときの注意点
BPSは便利な指標ですが、簿価ベースの純資産を使うため、不動産や有価証券の含み損益を反映できないことに注意します。実際の解散価値とは差が出ることがあります。
- 自己株式の取得・消却でBPSは変動する
- 増資や株式分割があると1株あたり数値が変わる
- 簿価と時価の乖離が大きい業種では参考程度に留める
- 連結ベースでは非支配株主持分を除いて計算する
よくある質問
BPSとPBRはどちらを見ればいい？
投資判断では両方を見ます。BPSは1株あたりの資産価値、PBRはそれが株価に対して何倍かを示します。BPSは絶対値、PBRは他社や市場平均との比較に使い分けるのが基本です。
BPSが上がるとどうなる？
BPSが上昇すれば、1株あたりの株主持分が増えることを意味します。利益の積み上げや自己株式取得で増加し、株価が同じならPBRは下がり、相対的に割安に見えるようになります。
BPSはどこで確認できる？
有価証券報告書の「1株当たり情報」や、各社の決算短信、証券会社の銘柄ページで確認できます。多くの投資情報サイトでは前期実績のBPSが標準で表示されています。
PBRが1倍を下回ると何が問題？
理論上、市場が「解散価値より企業価値が低い」と評価していることになります。東証は資本コスト改善や成長戦略の開示を求めており、自己株式取得や増配の動きにつながるケースもあります。
BPSは連結と単体どちらを使う？
投資家の評価では連結ベースを使います。子会社を含めたグループ全体の純資産を反映するためです。単体BPSは親会社単独の財務状況確認用と理解しておくと良いでしょう。
自己株式はなぜ発行済株式数から除く？
自己株式は会社が自ら保有する株式で、議決権も配当受領権もありません。実質的に流通している株式数で1株あたりの価値を測るため、計算上は発行済株式数から差し引きます。
BPSが高ければ良い企業？
高いほど財務の裏付けは大きいですが、絶対値そのものは企業規模や発行株式数で大きく変わります。重要なのはBPSの推移と、株価との比率であるPBRの水準を合わせて判断することです。
BPSは株価に近づく傾向がある？
業績が安定した成熟企業ではPBR1倍前後に収れんしやすい傾向があります。一方、高成長企業はBPSをはるかに上回る株価で評価され、PBRが数倍〜十倍になることも珍しくありません。
関連用語・関連ページ
執筆・監修: 企業スコープ編集部 ／ 出典: 日本取引所グループ 、金融庁 EDINET